กลับมาอีกครั้ง EP2 ครับ หลังจาก Covid
มาดูว่า แต่ละทีม พัฒนาการเงิน เป็นไงกันบ้าง ไว้อ่านเล่นๆวันหยุดครับ
( Note พิมพ์ตั้งแต่สิงหา หลายๆดีล ยังไม่เกิดขึ้น )
ก่อนเริ่ม
- ปีนี้ นับเป็น 25/26 ซึ่งยังไม่มีช่องในตาราง ถ้าจะ forecast ให้เห็นภาพปัจจุบัน ก็ต้องลองกะเกณฑ์กันเองครับ
-24/25 ยังไม่ออก ทีทำมาคือestimation ส่วน เรือ,เชลซี ยังไม่มี Est ออกมาเลย แล้วก็ใส่ 22/23 เพิ่มมาให้ดู trending ด้วยอีกนิด
-ตัวเลขหยาบๆ ขาด/เกิน นิดหน่อย ให้ดูเป็นภาพใหญ่ ไอเดียละกัน
-ดูแต่งบทีมเดียว บางทีมันก็ดูไม่ออกหรอกครับ มันก็ต้องมาเทียบเคียง ระหว่างกัน
-ความมาก-น้อย ของตัวเลข เช่น เวลาเราเห็นผลประกอบการดีขึ้น 30 ล้าน คือ มันยากมากๆ เราบอกว่า งั้นก็ไม่ต้องซื้อนักเตะคนนึง 30 ล้าน มันไม่เท่ากัน ผลลัพธ์ไม่เหมือนกัน
- Cr.Greg Cordell ,Annual report
เริ่ม
Revenue
Commercial: บรรทัดสำคัญที่มักถูกระบุว่า เป็นช่องโหว่การโกงของเรือ แต่ก็ไม่ได้ sponsor เวอร์วัง อะไรมากมายเลย มันก็ 3xx ไม่ต่างกับ หงส์ ผี ซึ่งเทียบกับ ผลสำเร็จที่ผ่านมา
Matchday : เรือ เชลซี เน่าอยู่ 2ทีม เลยกำลังต่อเติม สนามโดยเฉพาะเรือ ที่กำลังก่อสร้าง
Boardcast : ผี,เชลซี ไม่ได้ไป UCL ยอด Broadcast เน่าไปเลย ,เรือ เป็นอีกปัจจัย ที่ทำให้รายได้ดีกว่า ทีมอื่นๆ ( มันคงไม่สามารถโกง ค่า Broadcast ได้นะครับ 55) , หงส์ ต่ำไปนิด ไม่รู้เหมือนกันว่าทำไม
Wage & Salary
มันคือ Wageนักเตะ+Salary คือ Non player ครับก็พวกพนักงาน staff admin ทั้งองค์กร
หงส์ ก็จากเดิมที่เคยย้ำว่า จ่าย salary(Non player) เยอะ แต่ก่อนรวมทั้งองค์กรแล้ว น้อยกว่าผีอยุ่หน่อย ตอนนี้กลายเป็นแซงผีมาแล้ว ก็แมนยูลดพนักงานไปเยอะแหละ น่าเหลือเชื่อดี
เรือ แววว่า 24/25 ที่จะออกมา จะเพิ่มขึ้นเยอะมาก 30M พุ่งสู่ 440M
เหตุเพราะมันคือรอยต่อของ คนเก่า-คนใหม่
ปืน
Spoil
ตอน EP1 ผมบอกว่า มันเป็น Cycle ที่นักเตะอายุน้อย กำลังปั้นทีม ต้องรีบได้แชมป์ให้ประสบความสำเร็จ เพราะหากนักเตะต่อสัญญา แก่ขึ้น ธรรมชาติ จะเริ่มมี wage หนักขึ้นเรื่อยๆ( จากวันนั้น โอเด ซาก้า ก็ต่อสัญญา) ตอนนี้รายจ่าย กลายเป็นพอๆกับทีมใหญ่ไปเลย แต่ก็ยังไม่ได้แชมป์ ต่อยอดรายได้
อ้าว !!!! แต่ EST 24/25 ก็ยังแค่ -345M เองหนิ ไม่ได้เยอะมากมาย?
ใช่ครับ แต่
Trending ของทีมอื่น กำลังวกหัว กลับลงมานะครับ
เรือ ปล่อย บรอยน์400K,กรีลิช300K,Akanji180K,Gundo230K คือพอมันไปคว้าแชมป์ มันก็เข้าสู่ phrase สร้างใหม่ Genใหม่ wage มันเลยจะค่อยๆ วกกลับลงมาต่ำลงมา 25/26 ปล่อย 1.2M/week เอาเข้า 800K/week เท่ากับลดลงปีละ 20 M
กลุ่มฐานต่ำใหม่ Bob50K,Nico60K,Doku50K,Savinho40K,Khuzanov20K
แต่ น่อล trending มองไปข้างหน้า มันยังอยู่ในช่วงสะสม เพิ่มขึ้น Trend ขาขึ้น
ขยายความ
มีคนบอก งบ 200 ล้าน ตัดลงบัญชี( หารปี ) งั้นสบายๆ
แต่คุณลืมไปว่า ภาระที่ลากมาจากปีก่อนๆ มันหลักร้อยล้านอยู่แล้วครับ
ต่อให้ปีนี้ คุณไม่ซื้อใคร คุณยังต้องลงบัญชี ปีละหลักร้อยล้าน ปืนยังจ่าย โอเดการ์ด เรือยังจ่าย B.silva เช่นกันครับ
เวลาเราซื้อ-ขายนักเตะ มันก็จะมาลงบรรทัดนี้แหละครับ ( เป็นตัวเลขการ
สะสม) เพิ่มหรือลดก็ตามแต่
หงส์ :
Spoil
ไม่ซื้อตัวมาก่อนหน้า ก็จะสะท้อนมาในรูป ตัวเลข amoritsed ต่ำ
กล่าวคือ Amortised Cost ของหงส์ ต่ำมาก 110 M เกิดจากการไม่ได้รับเข้า(ซื้อ) มาก่อนหน้า
25/26 ซื้อไป 400M ถ้าสมมติเฉลี่ย สัญญาแต่ละคน 6 ปี ก็ลงปีละ 65M ,ฝั่งขาย (เด็กacademy ไม่มี amortised) ก็จะลดได้จาก Diaz ,Jota ก็อาจจะเด้งมาที่ 160-170 M/ปี ก็น่าจะยังได้อยู่
แต่ต้องไประวัง wage+salary ที่ก็จะทะลุ 400 ไปอีกเหลี่ยมนึงแทน
ตัวเลขสูง แต่เข้าใจได้ เพราะโมเดล Trading Company ซื้อมา-ขายไป เลยมีต้นทุนตัดจำหน่ายแต่ละปีพอกพูนขึ้นเรื่อยๆ
ผี : Amortised เยอะ เพราะเล่นซื้อสะสมทุกปี แถมปล่อยไม่ได้ , ถ้าจะลดเลขตัวนี้ ต้องเล็งๆไอ้ตัวที่ ถ่วงamortised เช่น โอนาน่า ซานโช่ นั่นแหละครับ แต่กานาโช่( ไม่มีต้นทุนนี้ เพราะเด็กปั้น)
Exceptional Cost
มีแต่ผี ที่มีประเด็น แต่เค้าว่าแค่ one time ภายหลังเห็นระบุว่าเป็น ธุรกรรม ภายในองค์กรณ์ เช่น อัตราค่าแลกเปลี่ยน เงินกู้ยืมระหว่างกัน
Player Sale Profit
ขอขยายความ +แนวคิดผมหน่อย ผมว่าน่าสนใจ
เวลาขายนักเตะได้ ต้องลบ - Net book value คือ นักเตะคนนั้นยัง unamortised อยุ่เท่าไหร่
เช่น ขายฮอยลุนด์ ได้วันนี้ 60 ต้องไปดูว่า ยังไม่ตัดจำหน่ายเท่าไหร่ สมมติ 45 ก็เท่ากับลงบัญชีได้แค่ 15 ทำนองนี้
ด้วยเหตุการณ์นี้ : ถ้าแต่ละปี คุณสงสัยว่า ทีมขายนักเตะได้เงินมากกว่านี้เป็นร้อยล้าน ทำไมมีแค่นี้? ก็ต้องเอาไป (ลบ) ก่อนด้วยครับ
นั่นทำให้ การขาย เด็ก Academy มีบทบาท สำคัญมากๆ กับหัวช้อนี้ เพราะ Book ต่ำหรืออาจจะไม่มีเลยด้วยซ้ำไป
ประเด็น
เชลซี
Spoil
เรานิยามว่า Model ที่เชลซีทำ ซื้อมา-ขายไป ,ทำให้เค้ามีเงินทำธุรกิจ ซื้อนักเตะต่อไป
ขอเห็นต่างหน่อยนึง
เพราะซื้อมา 30-40 ล้าน ถึงขายไป ตอน Book กำไร มันก็ไม่ได้เยอะมากมายครับ ไม่ได้เต็มเม็ดเต็มหน่วย
ผมเข้าใจแหละว่า จะมาสร้าง Academy แล้วเสียเวลาปั้นหลายปี ก็คงไม่ไหว สถานที่ก็ไม่เอื้อออำนวย
แต่อยากแย้งว่า แนวทางนี้ยังคลุมเครือ!!!
อ้าว แต่ 23/24 ได้เงินตั้ง 152M เลยนะ ?
นั่นเพราะพวก Mount, Hall, Maatsen,Gallagher,Brojaปีหลัง ครับ ซึ่งเป็นเยาวชน ไม่มี unamortised เลยรับได้เต็มๆ กล่าวคือ มีนักเตะ academy เก่าจากเสี่ยหมี ที่ขายในปีนั้น แล้วลงบัญชีราว 12xM / 152M
ปีต่อๆมามองภาพรวม trading มันมีบวกหลายตัว ผมทราบดี แต่มันต้องหักส่วนที่ยังไม่ตัดจำหน่าย โดยรวมมันเหมือนเกมส์ เก็บเล็กผสมน้อย แต่จังหวะพลาด มีตัวที่โดน ภาพรวมก็ยัง บวก แต่มันอาจจะ ไม่ได้เนื้อไม่ได้หนังเต็มเท่ากับเด็กๆเหมือนยุคเสี่ยหมี
สรุป ส่วนตัวผมยังดูไม่ออกซะทีเดียว ต้องรันยาวๆอีกหน่อย แล้วดู model นี้
เรือ player sale profit
22/23 =121 M
23/24= 139 M
24/25=อัลวาเรซ, แฮร์วูด แบริส,แยน คูโต้,ทอมมี่ ดอยล์ ,เซอจิโอ้ โกเมส
มัน generate รายได้ทุกปี เต็มๆ เพราะขายเด็กมันได้ค่อนข้างเต็มจำนวน
บรรทัดนี้ สำคัญนะครับ เป็นแก่นของเรื่องทั้งหมดเลย ถ้ากวาดตาดู ข้อนี้แหละ ที่สร้าง Advantage ให้เรือ
แต่เรือ ก็ซื้อมาอีกต่อ ไม่ใช่เหรอ?
ใช่ครับ แต่ต่างกันคือ
เรือซื้อเด็กมากๆ อายุ 15-18 ทำนองนี้
เช่น Lavia,Couto หรือเซ็นฟรีเด็กน้อย
ซื้อ 6 ล้าน อยู่มา 4 ปี เหลือตัดจ่าย 2 ล้าน ทำนองนี้
พอขายมันก็รับได้เต็มจำนวนกว่า
Operation Profit/Loss
ปกติ เวลาดูงบ เราดูบรรทัดนี้เป็นหลักเลยครับ สะท้อนสุขภาพของธุรกิจ ว่าดีแย่อย่างไร
เรือ ดี เอาเป็นเงินเหลือจริงๆ เหตุที่ไม่ซ์้อดีล บ้าๆ ก็แค่ยังไม่มีใครให้ทุ่ม และเค้าอาจจะไม่มา เช่น เวียต
ปืน+
หงส์ Turnaroundมาเป็นบวก
ผี จริงๆดีนะครับ ไว้อธิบายตอนท้าย
เชลซี
23/24 ขนาดขาย Mount Hall Maatsen ได้เงินเต็ม พี่ยังล่อ ติดลบ 60
24/25 verdict คาดว่าอาจจะลบ 100-130 ล้าน แต่ ได้เงิน CWC รอบแรก(Jun)24M ต้องรอดูตัวเลขจริง
25/26 ก้อนหลัง CWC อีกก้อนใหญ่ + ได้ไป UCL
คือ จังหวะจวนเจียน มี CWC มาช่วยได้เยอะมากๆ
Once Off
เขลซี 22/23 ตัวเลขทางบัญชี กำไร 30 + ขายโรงแรมกำไร 76
เชลซี 23/24 ทีมหญิง กำไร 198
Finance Income/Cost ดอกเบี้ยกู้ เงินลงทุน
ผี -ขอแก้ที่เคยแก้ต่างให้ เกลเซอร์ , ภาระปีละ 50-60 ล้าน ต้องบอกว่าเยอะจริงๆ
ปืน- มียอดโผล่มานิดหน่อย แต่อาจจะขยับตัวเลขสูงขึ้น เพราะ
Shareholder loan เงินกู้จากเจ้าของ
Spoil
สืบเนื่องจาก เรือ ตบตีกับ FA
เรือมันเลย ดิ้น ด้อยค่า FA เพื่อลดทอน ความน่าเชื่อถือของ FA ต่อหน้าศาล
โดยลาก เรื่อง PSR +APT ว่า Unlawful ไม่เป็นธรรม
มึงว่ากูเอา sponsor ด่านู่นด่านี่กู , แต่มึงอนุญาติให้ ทีมอื่นกู้ยืมเงินจากเจ้าของ โดยดอกเบี้ยต่ำ หรือ free
แล้วมันจะต่างอะไร Come on!!!
เรือเลยชนะประเด็นนี้ไป Shareholder loan ต้องเสียดอกเบี้ย เท่ากับ ดอกของตลาด ณ เวลานั้นครับ
ประเด็นคือ น่อลเป็นทีมที่มีการกู้จาก โครเอนเก้ อยู่พอสมควรครับ ต้นทุนดอกเลยจะขยับขึ้น ไม่แน่ใจว่า จะรีบเคลียร์โครงสร้างตรงนี้หรือไม่อย่างไร
Spoil
ผมเอาแต่ประเด็นที่น่าสนใจ / แก้ข้อที่ยังเข้าใจผิด / มุมมอง แง่คิดที่ได้ละกัน
เรื่องที่พอจะรู้อยู่แล้ว ไม่ต้องพูดมาก
1) PSR มัน ติดลบได้ 105 M ในห้วงเวลา 3 ปี
แบบ C ไม่มีทางเกิดได้จริงในแง่ปฎิบัติ
แบบ B,A เกิดได้ ซึ่งผมว่า ตั้งแบบ A เป็นเงื่อนไขหลัก ของทุก Club ก็น่าจะเป็นสิ่งที่ดี
แปลว่าทุกทีม ติดลบรายปีได้ -35M (ซึ่งจริงๆงบเป็นบวก ย่อมดีกว่า)
-35 เกิดขึ้นง่าย/ยาก ขนาดไหน
ภาระต่อปีของนักเตะ
เกรด S = 30M/ปี เวียต,ฮาลันด์,Declan Rice,Havertz,Isak
เกรด A+ = 25M/ปี เอกิติเก้,มามูช,Sancho
เกรด A = 20M/ปี reijnders,คุนย่า,เอ็มโบโม่ ,กาเบรียล เฮซุส
เกรด B+ = 15M/ปี
เกรด คือ ภาระรายปี Amortization+Wage
ดังนั้นแล้ว -35ที่เราตั้ง มันซ์้อนักเตะ 1-2 คน ก็ทะลุหละครับ
ถึงคุณบอกว่า ขายคนอื่นได้ คำถาม ได้เท่าไหร่ ต้องหัก Book value ด้วยหรือเปล่า ไอ้ที่ขายหนะ?
เพราะฉะนั้นมัน เปราะบาง พอสมควรเลยครับ
2) ถ้าผีติดลบ ขนาดนั้น ทำไมไม่โดน PSR ไปก่อนหน้านี้
Spoil
( 3 ปีก่อนหน้า -168 ก็เกิน 105 แล้ว)
ผี จดทะเบียนบริษัทย่อย Red footbal united เอาไว้ยื่น PSR ซึ่งตัวเลขจะลดพวก ค่าเงิน,Exceptional expense(-93 ล้าน)
แค่พวกนี้หายไป บัญชี 3 ปีก่อน ก็ไม่เกิน 105 แล้วครับ
จริงๆแมนยู สุขภาพดีนะ
รายได้ ok
รายจ่าย ปรับลดลงมาก จนตอนนี้ wage/salary ดีสุดใน 5 ทีมด้วยซ้ำ
ที่แย่ player amortised ยังซื้อเข้าทุกปี ทำให้มันพอกพูนขึ้นเรื่อยๆ -192 ต่อปี
3)แฟนหงส์
เรามักได้ยินบ่อยๆ
ใช้เงินตามเท่าที่มี,ไม่กูหนี้ยืมสิน,ด่าป๋าจอห์นมาตลอด
ความจริงคือ : ติดลบมาตลอด , กู้เงินป๋าจอห์น เป็นรองแค่ น่อลที่กู้จากโครเอนเก้ , พอป๋าเค้าทำทีม Turnaround กลับมาบวก ก็สั่งลุย พร้อมระเบิดคลังเต็มเหนี่ยว จริงๆเค้าทำทีมออกจะดี
4)วิธีการมองมูลค่านักเตะ
อยากชวนให้จากนี้ไป มองเป็น ภาระหนี้สินครับ คือ Amortization + Wage
พาเลซ เสนอ Eze ก้อนขี้A ให้ไก่ (67ล้าน สัญญา 5 ปี wage=150K)
เรือเลย ขอเสนอ Savinho ก้อนขี้B ให้ไก่ ( 60ล้าน สัญญา 5 ปี Wage 80K)
ก้อนขี้A ค่าใช้จ่าย ปีละ 21 ล้าน
ก้อนขี้ B ค่าใช้จ่าย ปีละ 16 ล้าน
-เวลาจะขายใคร ต้องมองว่า ( ผู้ซื้อ) มีปัญญาจ่ายเท่าไหร่ต่อปี มันเลยต้องรวมทั้ง ค่าตัว/ค่าเหนื่อย หรือ กรณีที่ผมยก คือ เสนอขาย เพื่อไปแข่งกับใคร(พาเลซ) แล้วดีลฝั่งนู้น คือเท่าไหร่ต่อปี มันต้องมองรวมทั้งหมดให้ออกครับ เพื่อที่ทางเราจะได้เสนอดีลของเรา ที่ต่ำกว่า(เป็นต่ำกว่าแบบรวมwage)
ไม่นับรวมปัจจัยอืนนะครับ HG,ฝีตีน ,อายุ นั่นก็อีกส่วน
- นักเตะอายุน้อย ค่าแรงถูก เรียกค่าตัวได้สูง เช่น Savinho60M (รวมภาะรwage 16 ล้าน/ปี สำหรับผู้ซื้อ)
- นักเตะอายุมาก ค่าแรงแพง เรียกค่าตัวได้น้อย เช่น Akanji15M (รวมภาระwage 12 ล้าน/ปี สำหรับผู้ซื้อ)
สมมติฐาน Akanjiไปรับ 150K,เซ็นแค่ 4 ปี เพราะแก่แล้ว ปีหารเลยต่ำ
มีแฟนเรือ อาจจะบ่นว่า ขายอาคานยี่ถูกไป,ขายซาวินโย่แพงไป มันก็มีที่มาครับ ดูแง่ภาระ จริงๆไม่ต่างกัน
5) จากวิธีมอง ข้อ 4 แฟนแมนยู อยากขายใครที่สุด (ผมเขียนท่อนนี้ 23 ส.ค.)
ค่าใช้จ่ายต่อปี ที่ลงบัญชีอยู่ปัจจุบัน(คร่าวๆ)
เอาจากใจเลยนะ ปีหน้า Sanhoไป+Antonyไป นี่ก็รวยขึ้น 50 ล้านในทางบัญชีเลยนะ โคตรเยอะ
6) แฟนน่อล ห่วงเรื่อง PSR
นั่นมันปีก่อนครับ เพราะมี -52M ของปี 22/23 ซึ่งผ่านไปแล้ว
ตอนนี้มัน 23/24,24/25,25/26
ไว้อีกซัก 4-5 ปี เจอกันใหม่
: 0 ใบ
: 0 ใบ
My Locker