[RE: ลาวเงินเฟ้อ 23.6% ในเดือน มิ.ย.65]
jongzeang พิมพ์ว่า:
The Immortal พิมพ์ว่า:
ประเทศเล็ก ๆ ส่วนใหญ่เงินเฟ้อจะขึ้นง่ายและเร็วมาก เพราะเขาต้องนำเข้าปัจจัยการผลิตและวัตถุดิบหลายอย่าง เช่นแบบไทยก็พลังงาน ปุ๋ย หรือพวกวัตุดิบอาหาร ไม่รู้ลาวก็โมเดลนี้ไหม
ยิ่งถ้าค่าเงินอ่อนเพราะดอกเบี้ยต่ำจนเกิดการ carry trade เงินทุนไหลออก ค่าเงินประเทศนั้นก็จะยิ่งอ่อนค่าต่ำลงไปอีก ซึ่งพอค่าเงินอ่อน เวลาจะนำเข้าสินค้าก็กลายเป็นสินค้านั้นต้องจ่ายแพงขึ้น เงินก็ยิ่งเฟ้อหนักขึ้นไปอีก
ถ้าไทยยังงี่เง่าไม่รีบขึ้นดอกเบี้ย (เพราะกลัวภาระหนี้ของภาคธุรกิจและประชาชน) เงินบาทจะยิ่งอ่อนค่า คราวนี้แหละ เงินเฟ้อพุ่งฉุดไม่อยู่จนเป็น stagflation + hyperinflation แน่นอน เพราะไทยต้องนำเข้าพลังงานและปุ๋ยเยอะด้วย
ถ้าปล่อยให้ถึงจุดนั้น จะหยุดเงินเฟ้อคงต้องขึ้นดอกเบี้ยหนักจนเศรษฐกิจพัง แบงค์ชาติอย่างี่เง่านะ ขอล่ะ
ผมเชียให้รีบขึ้นดอกเบี้ยสกัดเงินเฟ้อนะ เพราะดอกเบี้ยสูงอาจกระทบแค่บางคนบางกลุ่ม แต่เงินเฟ้อหนัก ๆ นี่กระทบหมดทุกคนเลย โดยเฉพาะรากหญ้า
ทำไมขึ้นดอกเบี้ยถึงสกัดเงินเฟ้อได้นะครับ
1. มีผลต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจแบบที่ท่านบนว่า คือ พอต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น คนก็ไม่อยากกู้เงินไปลงทุนเพิ่ม เพราะมีภาระที่ต้องจ่ายดอกเยอะขึ้นเป็นเท่า ๆ ตัว
เช่นในเมกาหรือยุโรปบางประเทศ จากดอกเบี้ยนโบาย 0.25% เป็น 0.5% ก็คือเพิ่มมาเท่าตัวละ ล่าสุดตอนนี้ประมาณ 1.5% และจะเพิ่มขึ้นอีกแน่นอน ลองหารดูจะเห็นว่าภาระดอกเบี้ยเพิ่มเป็นเท่าตัว คนจะไม่กล้ากู้มาใช้หรือกู้ไปลงทุนมากละ
ยิ่งพวกดอกเบี้ยของสินเชื่อส่วนบุคคลก็อาจยิ่งสูงกว่านี้ (แต่บางอย่างอาจไม่เพิ่มละ เพราะติดเพดาน แต่เราก็ต้องจ่ายค่างวดเยอะขึ้นอยู่ดี เพราะเงินค่างวดที่จ่ายไป เพราะส่วนที่เป็นเงินต้นลดลง แต่ส่วนที่เป็นดอกเบี้ยมากขึ้นแทน)
2. ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทำให้คนอยากฝากเงินมากขึ้น จากเมื่อปีก่อน ๆ โดยเฉพาะยุคทำ QE ที่เคยดอกเบี้ยน้อยมาก (ถึงติดลบในบางประเทศ) คนฝากเงินไม่คุ้ม เอาเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ต่าง ๆ คุ้มกว่า เช่น หุ้น
ในอดีตที่ผ่านมา ดอกน้อยมาก ๆ พอมาเทียบกับผลตอบแทน คนจึงรู้สึก “อยากกู้” มาลงทุน ทั้งในภาคธุรกิจจริง (กู้มาสร้างปัจจัยการผลิตและสต็อคสินค้า) และลงทุนในตลาดทุน (โดยเฉพาะสินทรัพย์เสี่ยง หุ้น คริปโต)
3. การเพิ่มดอกเบี้ยทำให้เงินไม่ไหลออกมากเกินไป เพราะคนในและนอกต่างก็ต้องการเงินบาทเพื่อมาฝากเอาดอก
ลองคิดดูว่าสมมติไทยเราไม่ยอมขึ้นดอกเบี้ย ยังคงค้างไว้ที่ 0.5% เท่าเดิม (สมมตินะ) ถ้าท่านเป็นผู้บริหารสถาบันหรือกองทุนใหญ่ ๆ มีเงินเยอะ ๆ ระหว่างเอาไปฝากในดอลล่า (ได้ 1.75% และกำลังจะเพิ่มขึ้นอีกแน่นอน เป็น 2, 3, 4%) กับฝากในไทยได้แค่ 0.5% ท่านจะเลือกอะไร?
ร้อยทั้งร้อย (ในคนที่มีความเข้าใจเรื่องนี้) เขาจะไม่ฝากที่ไทย ถูกไหมครับ เขาจะเทขายเงินบาทเพื่อไปซื้อดอลล่า แล้วพอเงินบาทถูกเทขายมาก ๆ (คนไม่ต้องการ) ค่าของมันก็จะอ่อนลง ๆ ๆ ๆ แบบตอนนี้ไง
ซึ่งพอเงินบาทอ่อน การซื้อสินค้านำเข้า เช่นพลังงาน อาหาร ปัจจัยการผลิต จาก ตปท จึงเหมือนว่าเราต้องจ่ายมากขึ้น ต้นทุนการผลิตจึงมากขึ้น ราคาสินค้าและบริการก็เลยมากขึ้น = เงินเฟ้อมากขึ้นเรื่อย ๆ
จาก 3 เหตุผลนี้ ผมเลยคิดว่า ธปท ต้องรีบจัดการและกล้าคิดในการเพิ่มดอกเบี้ยด่วนเลย เพราะไม่งั้นไทยจะค่าเงินอ่อนยวบเมื่อเทียบกับ ตปท และทำให้เงินเฟ้อหนักขึ้นมากเพราะเราต้องนำเข้าหลายอย่าง ไม่งั้นเราได้กินโจ๊กถ้วยละ 200 ผัดกระเพราราคา 300 แน่