ผมอ่านกระทู้คุณFrederick เห็นเลขค่าเหนื่อยนักเตะแมนยูละตกใจ จ่ายให้แต่ละคนเยอะมากๆ ซานโช่นี่21ปีได้350kละแฟนทีมอื่นมองตาปริบๆ
**แก้ตามคุณFooledbyRandomness ค่าตัวนักเตะต้องดูAmortizationครับ + อัพเดทงบปี2021
แล้วเรามักได้ยินว่าแมนยูรวยขายของเก่งผมเลยสงสัยว่ามันได้ขนาดนนั้นจริงๆเหรอเลยไปค้นในWall street journalมาครับ
อันแรกรายรับ-รายจ่ายตามปี
จะเห็นว่ารายได้ลดจากปี2019 627m มา2ปีหลังแถวๆ500m คือลด-20% จากโควิด แต่รายจ่ายไม่ลดตามทำให้ขาดทุนปีนี้92m พอไปดูรายละเอียดจะเห็นว่าค่าตัวนักเตะAmortization(สีส้ม) จะอยู่แถวๆปีละ120m งบปิดมิ.ย.2021คิดว่าค่าตัวนักเตะใหม่น่าจะยังไม่ลงในงบ แต่ค่าเหนื่อย(Employee benefit) เพิ่มจาก284mเป็น322m แล้วปีนี้ได้โด้มาด้วยน่าจะเพิ่มอีกมาก
อันนี้ดอกเบี้ยกับสรุปรายได้
ดอกเบี้ยนี่ประมาณ26mตลอด ตอนแรกผมคิดว่าคงมีเงินกู้ไว้ลดภาษี(แมนยูมี1.2B)กับเจ้าของเล่นcash flow คือเอาเงินรายได้ไปจ่ายดอกเบี้ยถ้าปีไหนได้กำไรก็cash outออกมาผ่านปันผล
แต่ปีนี้ขาดทุน26m เพราะโควิด+ซื้อนักเตะเยอะ
อันนี้ลงรายละเอียดรายรับ-รายจ่ายเป็นไครมาส
จะเห็นว่ารายรับ(สีเขียว)จะมีความเป็นseasonalคือปลายปีจะรายรับมาก(คนน่าจะซื้อของปลายปีเยอะ) ต้องเทียบเป็นปีต่อปี เช่น 31มีนาปีนี้ทำรายได้ดีกว่า31มีนาปีก่อนเพราะสถานการณ์โควิดน่าจะดีขึ้น **แต่สิ่งที่น่าเป็นห่วงคือช่องสีแดงCOGs คือต้นทุนในการขาย มันเพิ่มจาก168m เป็น190m ทั้งๆที่รายได้ลดลงกลับมีต้นทุนมากขึ้น ผมเดาว่าคงจากนักเตะใหม่ ทำให้ผลประกอบการไตรมาสนี้-27m ถ้าค่าเสื่อมยังเฉลี่ยเท่าๆนี้เพราะพึ่งซื้อนักเตะไปผมว่าน่าเป็นห่วง
สรุปคือผมคิดว่าบอร์ดแมนยูมองว่าโควิดน่าจะดีขึ้น เปิดสนามและมีรายรับมากขึนถึงกล้าทุ่มจ่ายแพง เงินกู้ดอกเบี้ยก็คงต่ำอีกนานเลยน่าจะrefinanceได้ แต่ทั้งนี้ทั้งนั้นตั้งอยู่บนความเสี่ยงคือ
- ต้องได้ไปUCLไม่งั้นรายได้จะหดเกือบ100mได้
- นักเตะค่าเหนื่อยแพงสัญญายาวต้องทำผลงานได้ดี หรือขายต่อได้ราคา
- ไม่มีโควิดเวฟใหม่ที่ทำให้ต้องปิดสนามอีก
เพราะแมนยูนั่งอยู่บนหนี้ก้อนใหญ่ที่เป็นความเสี่ยงซ่อนมานานแล้ว ถ้าทุกอย่างมันsmooth as planมันก็ไปได้ แต่ฟุตบอลเป็นกีฬาที่ต้องมีผลงานถึงจะสรางรายได้จากแฟนบอลรุ่นใหม่ให้เพิ่มขึ้นได้ ผมว่าโซลชามีความกดดันสูงที่ต้องผลิตผลงานเป็นชิ้นเป็นอันไม่งั้นคงอยู่ไม่ได้ และเราอาจไม่ได้เห็นการเซ็นนักเตะแพงๆของแมนยูอีกสักระยะก็เป็นได้[/img]